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莫尼塔:6月经济数据延续疲弱态势

发布时间:2019-10-09 18:15:11

莫尼塔:6月经济数据延续疲弱态势 2013-07-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

6月制造业PMI季节性回落。数据回落基本符合季节性规律。而且6月本身是工业活动淡季,经济偏弱的影响或有限。莫尼塔草根调研显示银行间市场利率的大幅上升已经对实体经济预期造成的冲击,目前这一利率水平已经有所回落,但还需要关注下一周这一利率会回落到什么水平,7月份PMI将在一定程度上反映利率的上升对实体经济冲击有多严重。

6月投资增速或继续回落至20.2%左右,基建减速之际房地产成为唯一支柱。从分项看,产能过剩和价格下跌或导致制造业投资继续处于低位,基建投资由于资金制约和基数原因或大幅回落。

航运货代调研未见出口好转,6月出口同比增长估计约3.8%。6月草根调研显示航运货代反馈出货量情况依然弱于预期,整体上较一季度的真实外需并没有明显改善。进口则因为基数较低的原因增长约9.9%。

6月工业增加值增速或持平于9.2%。在出口和投资均没有明显改善的情况下,6月工业增加值增速估计持平于9.2%。

6月消费增速或维持在12.9%。我们估计6月消费增速维持在12.9%。

4、5月消费增速由于基数原因小幅回升,但6月基数的拉动力度或缩窄。在6月末莫尼塔消费调研中,各行业景气度有进一步恶化的迹象。

6月份CPI同比反弹至2.5%,PPI同比上升至-2.5%。通过高频数据进行分析,6月份CPI环比变动幅度不大,同比则因为翘尾因素而反弹至2.5%左右的水平,6月份PPI同比则可能上升至-2.5%左右的水平。

概述:6月经济数据延续疲弱态势包括2季度GDP在内的各项6月份宏观经济数据将在7月中上旬公布。根据已掌握的信息,6月份经济数据仍将维持在较弱的水平,而2季度GDP同比估计在7.5%左右,弱于1季度的7.7%。

从我们刚完成的6月末莫尼塔草根调研的情况来看,各行业中难寻明显的亮点,同时资金面紧张所引起的负面效应却在多个行业调研中有所提及。虽然各行业当月销售尚未出现一致性地恶化,但对未来的负面情绪却有所上升。相对应的是季调后工业企业预期指数出现回落。

对6月份的数据预测,我们仍然维持偏谨慎的态度。投资方面,基建投资受制于资金的制约难以明显复苏,制造业投资则因为产能过剩仍将在较长时间段内处于较低的水平。只有房地产投资在开发商加紧竣工的意图之下仍会维持在较高的水平,从而成为支撑固定资产投资的唯一重要支柱。我们判断6月份固定资产投资累计同比约为20.2%左右。

同时调研结果显示在内需和外需两端均未观察到明显的复苏上行动力。航运货代反馈6月份出口情况大致与1季度相仿,结合6月份疲软的集装箱运价指数,我们判断6月份出口同比约为3.8%。内需方面,消费领域调研显示6月份出口同比甚至较前期有进一步下降的迹象,调研对象尤其提到了当前股市低迷、银行“缺钱”对消费者信心已经形成了负面影响。我们判断6月份社销品零售总额可能仍将维持在12.9%左右的水平。

在出口和投资均没有明显改善的情况下,我们预计6月工业增加值增速或持平于9.2%。最新6月末莫尼塔调研显示工业活动继续偏弱,预示工业数据难有明显改善。

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