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联讯证券:上证综指重上3100点 量能萎缩

发布时间:2019-10-09 14:55:38

联讯证券:上证综指重上3100点 量能萎缩 2017-06-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

每日市况:

中证流通指数低开高走,收于4848.91点,上涨0.54%,成交2956.26亿元,比前一交易日减少241.64亿元。

市场研判:

上证综指上午低开后调整,下午下探后回升,尾盘勉强收在3100点上方,近期我们一直强调上证综指3100点对投资者心理层面影响较大,进而影响投资者的交易决断,所以是否能有效站上3100至关重要。在本月MPA考核前,我们认为资金面不容乐观,将对市场起到负面影响,因此我们保持审慎的观点,并建议降低仓位,配置低估值蓝筹股抵御风险。

今日热点家用电器、国防军工行业走势较好,我们认为指数走弱,属于大消费的家用电器有防御的作用,受市场关注,国防军工由于近期估值持续下降,有阶段短期反弹的需求。

近期房地产板块走势较好,我们认为1、港股中国恒大走势较好,带动内地房企走强;2、房地产行业2016年归母净利润1375.59亿元,同比增长40.7%,收入排名第三;2017年1季度归母净利润236.78亿元,同比增长48.5%,收入排在第八位,盈利能力较好;3、28个申万行业中房地产市盈率仅高于银行为16.33倍,并且低于十年市盈率的价值中枢。近期市场大部分市盈率虚高的个股都已下跌,选择修复估值,而低市盈率个股受到追捧,房地产行业估值已经处于较低水平,并且盈利水平保持较好的状况,我们认为可以逐步关注质优的房地产公司,存在价值洼地。

今日央行进行1年期中期借贷便利操作,规模4980亿元,利率3.2%与之前持平,根据Wind资讯报道,6月共有4313亿元MLF到期。我们认为6月MPA考核下,市场流动性趋紧,此次央行投放一年期MLF操作,以便缓解市场对流动性的需求。而今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜为2.8419%,从今年一月起隔夜Shibor逐步走高,印证资金面的紧缺。

反观上海1天新质押式回购(GC001),近期走势较为平稳,并未像新年假期前和3月月底前大幅上涨,我们认为还未到资金最紧缺的时点,预计在6月中旬和下旬将会有所上涨,届时需要看央行对市场流动性的投放。

周一央行开展400亿元7天期和300亿元28天期逆回购,中标利率分别持平于2.45%和2.75%,本周将有4700亿元逆回购到期,预计本周净回笼的可能性较大。从以上四点看,我们认为本月市场流动性并不宽松,在此前提下,市场指数想要走出大幅向上行情困难较大。

操作策略:

操作上建议投资者以防御为主,控制仓位在5成左右,精选估值合理、优质业绩的防御性个股,流动性趋紧的背景下,多看少动,保持稳健交易。

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