您的位置: 旅游网 > 生活

聯訊證券信貸寬松或可期

发布时间:2020-01-19 05:55:34

联讯证券:信贷宽松或可期 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

央行公布我国2014年10月金融统计数据,其具体数据如下:

1、本期M2增速进一步减缓,显示货币供应规模持续收缩,而环比变化甚至出现了负增长,这也符合历年10月份M2增长的季节性特征(排除2011年M2统计口径拓宽造成的环比异常增长),但本期M2环比减少量与历年同期相比并不显著,表明货币供应量异常波动现象在季末存款偏离度考核制度的约束下幅度明显减弱本期M1的增速放缓程度更甚于M2,虽然其重要原因在于存款偏离度的管理导致本月M1指标与去年同期数据不具有明显可比性,但实际上自今年9月起的一年内,M1增速将始终存在统计偏低的问题,而本期数据与上期相比回落仍较为明显,表明排除统计因素之外,M1增速亦出现了实质性的回落,M2与M1增速的剪刀差进一步扩张至历史较高水平,资金活化程度明显降低

2、在本期数据中,贷款与存款的相对高下关系微有改善而差异仍存,但考虑到存款偏离度考核的影响,实际上存款增速统计值偏低,存贷款增速之间的缺口则较实际值为高若根据M2增速的统计数据与调整公布数据之间的差值进行推演,9月和10月的存款实际增速约为10.6%和10.1%,较8月份有所提高,存贷款增速差微有缩窄,但就存量值而言仍难于满足信贷需求我们认为,货币渗出比率的提高是导致信贷资金供不应求的原因之一,而由于央行的主动货币投放遵循“贷款—存款—贷款”的派生过程,受链条传导过程中阻滞效应的影响,存款的派生较为缓慢,成为导致当前信贷供给相对低于需求的更重要因素

鄂州妇科医院哪家好
佛山癫痫病医院哪家好
玉林妇科医院哪家好
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的